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　　关联新闻：全文|小米Q1财报记者会实录

　　小米集团（1810.HK）公布了法则3月31日的2024年第一季度财报：营收为755亿元，同比增长27.0%。净利润为42亿元，同比基本持平。经调动净利润为65亿元，同比增长100.8%。

　　详见：小米第一季度营收755亿元 经调净利润65亿元 　　看图：小米Q1营收755亿 经调净利同比增100.8%

　　财报发布后，小米集团合伙东说念主兼总裁卢伟冰，副总裁、CFO兼天星数科CEO林世伟等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并陈述了数位分析师的发问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答设施实录：

　　摩根士丹利分析师Andy Meng：开端恭喜小米汽车首发赢得了极大的奏效。我的第一个问题是对于将来“东说念主车家”一体生态系统的协同效应。照顾层认为小米汽车业务的高速发展会敌手机、IoT和互联网业务有哪些推作为用？与此同期，传统的手机IoT和互联网业务会对小米的汽车业务板块产生哪些新的赋能？

　　卢伟冰：对于“东说念主车家”全生态系统协同效应，我认为可以从几个方面去看。一个方面可以从家具层面或者说时刻供应链层面，另一方面我认为可以从用户层面。

　　我举个最绵薄的例子，咱们之前一直讲，智能电动汽车是传统汽车行业与奢华类电子的大默契。也即是说在默契了之后，咱们在奢华类电子里有相称多的告戒、时刻、家具致使供应链是可以作念协同的。其实小米的这种协归拢经开动迟缓在作念了，这是很好的。例如，环球可以看到小米奢华类电子上车的这些生态链家具其实还处在开动阶段，后期还有相称大的空间可以作念。这是层面之一。

　　另外一个层面即是用户层面。在用户层面，其实我也与环球共享，环球可以发现，咱们iPhone用户占到了51.9%、BBA用户占到29%、女性用户占到40%至50%，这都是咱们之前在手机破圈方面莫得达到的，但小米SU7此次达到了。这是用户的层面。

　　第三个层面我认为是互联互通所带来的生态用户黏性问题。当前，安卓体系与iOS体系之前相称大的差距在于用户在具体体系里的黏性，或者说是用户脱离具体生态的资本，是不太一样的。iOS的黏性是很相称高的，安卓是比较低的。但我确信跟着“东说念主车家”全生态的闭环，环球会发现小米生态中的用户黏性会越来越高，用户离开的资本也会越来越高。这是跟着小米生态闭环之后环球可以看得到的。

　　咱们也彰着看到，购买小米汽车的用户里领有几十个小米斥地的用户比例照旧蛮高的。我确信这些都是协同效应。这种协同跟着时期的推移，我确信会互相增强。而这种增强的才略或者增强的强度会越来越高。

　　我经常说，跟着小米汽车的发布，“东说念主车家”全生态只是一个开动。我认为将来还有相称多，致使说无穷的可能值得咱们去挖掘，可能环球每一年都会看到小米在这些方面的高出。

　　摩根士丹利分析师Andy Meng：我的第二个问题关联手机的毛利率。咱们在和投资东说念主的疏浚中发现，环球大都会系念手机的毛利率会跟着零部件的加价有下行的压力。从公司角度来看，照顾层会选定哪些降本增效的措施来将毛利率看护在较好的水平？比拟友商，小米会有哪些降本方面的上风？

　　卢伟冰：这是个老话题了，每个季度环球都会问。如果元器件的资本下落，环球会问咱们“利润是不是从降本里来的”？如果元器件资本上升，环球就会问“是不是利润会受到很大的影响”？

　　中枢元器件资本的上升现实上从旧年三季度就开动了，环球也都知说念。四季度的涨幅是比较大的，一季度涨幅也口舌常大的。环球发现小米一季度的毛利率好像还可以，或者说还口舌常的可以。可能会有东说念主质疑这背后的原因有哪些，是不是小米的资本没涨等等。

　　其实小米和行业一样，资本都会有所上升。然则咱们作念了几件事。第一，咱们作念了政策储备。在咱们这个行业里，尤其是内存元器件的涨跌频率和涨跌幅度都口舌常大的，是以咱们需要对内存的价钱作念比较精确的展望。在作念了展望之后，咱们需要提高备货照旧减少备货，这点口舌常进攻的。在往日几年里，咱们在这方面作念得一直可以。

　　第二，如今小米的规模环球都能看得到，排在咱们前边的独一两家，三星和苹果。咱们与他们的规模差距越来越小。相同，咱们与小米背面的品牌规模差距在拉大。小米的规模效应一经迟缓表露出来。也即是说，对于归拢个器件，小米对比一些国内的同业可能会有一些上风。但如果环球把SoC、内存、屏幕、相机模组等主要器件的上风加在扫数的话，这个上风就会变得比较大。

　　第三，小米往日几年里一直在提高端化。高端化的现实在于处理咱们的家具结构问题，家具结构问题处理的背后是要处理用户结构的问题。是以，咱们在不断优化咱们的家具结构，而这些优化之后的家具结构也会帮咱们去对消一些资本上升的影响。

　　第四，咱们不独一手机，还有IoT，当前还有汽车。环球会发现，小米在IoT家具里毛利率改善的速率也相称快，它也可以对消一部分咱们在手机方面毛利率受到的影响。是以上个季度我在与环球交流时曾提到，小米的手机毛利率可能会受到一些影响，然则咱们会用非手机家具毛利率的提高往复处理咱们总毛利率的问题。基本上咱们亦然沿着这个标的去处理的。

　　高盛分析师Timothy Zhou：开端恭喜公司相称矫捷的一季度功绩以及小米SU7的奏效首发。我有两个问题想要请示照顾层。第一个问题是对于新零卖的。刚刚有卢总提到本年小米的新零卖是会再行开拓的一年，而且将来三年照顾层但愿再增多一万家店。我请示一下，如果看国内市场的话，可否请照顾层从彭胀的区域、彭胀的模式，比如哪些是偏自营、哪些是偏加盟等等角度，与咱们多共享一些。另外，在新零卖国外的彭胀层面，照顾层会从哪些区域或者是哪些SKU开动彭胀？

　　我的第二个问题是想请示一下小米的互联网收入，终点是国外互联网收入，咱们看到在一季度增速都有同比加速的趋势，终点是国外互联网有接近40%的收入同比增速。可否请照顾层与咱们共享一下这背后增长的原因有哪些？

　　卢伟冰：我来陈述对于新零卖的问题。

　　新零卖方面。本年在中国市场，咱们把它定位成“再彭胀年”和“升级年”。

　　“再彭胀”是什么成见？小米在2021年时开到了一万家店；2022年时专注对这一万家店进行提效；在2023年咱们嗅觉小米零卖的规模效应不够，或者说单一客户的零卖规模效应不够，是以旧年咱们作念了一项很进攻的使命，咱们称之为“商家整合”，即把一些单商、单件整合到大客户哪里去，兑现规模效应。而本年咱们要再彭胀，也即是说在将来的三年，也即是在2024、2025、2026年，咱们的方针是在中国市场新增一万家店，这样以来咱们的存量门店就会达到两万家，这即是所谓的“再彭胀”。

　　第二，咱们称之为“升级”。在2021年时，咱们开店的速率相称快，但咱们也发现一些店的质料可能没那么高。比如门店的位置可能不是市集里最佳的位置，门店面积也不太得当小米当前高端化和环球电发展的需要。是以本年咱们要进行“升级”。开端即是挪位置，挪到市集里面最佳的位置；第二即是要扩面积，一定要扩面积，把面积扩上去，这样智力兑现小米生态的展陈。

　　第三个最进攻的使命即是要把汽车新零卖建起来。小米SU7在发布的时候，咱们独一59家门店，因此形成环球去体验车的时候要排一、两个小时的队。我认为咱们的门店数目照旧有点少。因此，咱们方针是在本年要把车的门店扩大到50个城市傍边，高出50个城市。当前还有一些场合，用户如果要体验咱们的车需要开车或者坐火车，要坐三、四百公里。咱们但愿将来用户能在比较近的距离就能体验。

　　以上是咱们在中国新零卖方面鼓励的一些最主要的使命。当前来看，进展我还口舌常可以。尤其是在汽车门店方面，筹商到将来其他车型的增多，咱们当前把在市蚁合的门店扩展到500闲居傍边。300闲居可能只可摆一辆车，400闲居摆两辆车，500闲居可能就能摆四辆车。尤其是咱们的家具有许多面孔，比如霞光紫相称受接待，但在许多的门店里其实都看不到这个面孔。是以咱们会加大面积、加速诞生。以上是咱们在中国市场的主要谋划。

　　国外市场方面，咱们当前也有梗概2000家门店。这些门店与咱们新零卖的要求照旧有很大的差距。咱们在国外的小米之家可能更传统，咱们称之为“品牌专卖店”。这些品牌专卖店的门店诞生、门店形象、展陈以及门店效率和数字化管控，与中国比拟都有差距。从旧年到本年，我能够跑了差未几小20个国度，看了许多的市场。临了，咱们得出一个基本判断，小米新零卖这一套逻辑和实践应该可以在国外市场复制，况兼它的复制市场哪怕东说念主均GDP达到5万好意思金或是独一两、三千好意思金，（这套逻辑）都具有普适性。

　　因此，本年咱们提议要花五年的时期，看能不行在中国以外的市场再开出像中国这样的一万家小米之家。这一万家小米之家一朝开出，将对咱们有相称大的价值。除了手机高端化以外，它敌手机以外的IoT家具的出海也会相称便利。

　　在中国市场，咱们的手机业务当前差未几占50%，非手机业务占50%，小米之家在这方面作出的收成还口舌常进攻的。国外方面，当前小米IoT业务占比不到20%，环节在于咱们在国外莫得像小米之家这样高效和高速的渠说念。是以我确信，小米之家一朝建了之后，对咱们的IoT业务一定会有相称好的发展。将来几年，我确信小米汽车的出海也愈加需要小米新零卖的前期才略诞生和基础诞生。

　　以上是咱们在新零卖方面的基本念念考。

　　林世伟：境外互联网的收入最主要的驱能源有两个。第一个是用户数目的增长，你会看到咱们这个季度比拟一年前增多了能够5000万的国外用户。这是最基础的，从4.5亿到当前差未几5亿的用户数。这细目是国外互联网收入的最大驱能源。但同期，你也会看到咱们单用户ARPU（每用户平均收入），如果我没算错的话，应该碎裂了5东说念主民币，是以咱们的变现才略也在擢升。

　　而变现才略的擢升也有几个驱能源。第一，咱们开拓了一些新用户，他们聘任在咱们的平台投放，这方面有很彰着的擢升。第二，后果告白以及搜索告白。因为用户数目大，这也对咱们的互联网收入有匡助。临了，结构性的影响。跟着高端用户的比例越来越增长、越来越多，同期跟一些联合资伴的分红也会有提高。因此，这三点驱动了咱们在往日几个季度国外互联网方面保持高速增长。

　　花旗银行分析师Tina Wang：我的第一个问题关联IoT业务的毛利率。刚才卢总也提到，用其他的业务，包括IoT或者互联网业务毛利率去对消手机毛利率的压力。但IoT20%的毛利率水平是否是可持续的？公司从优化资本或者效率的策略方面来看，梦想的或者连络理的IoT毛利率的水平是如何的？另外，将来小米在国外智能家电、平板等业务范畴会有如何的布局？除了刚才卢总提到的门店彭胀不测，小米在国外家具的筛选、策略安排、发布等方面会有哪些谋划？

　　卢伟冰：IoT方面。公司本年的政策叫“东说念主车家”全生态政策。在“东说念主车家”全生态政策后，咱们又解析成了六大子政策，其中有一个政策叫“产业才略开端政策”。

　　咱们为什么提议“产业才略开端政策”？是因为小米正本的IoT家具最开动都是从生态链蔓延出来的，而生态链的业务模式正本基本上是由小米团队与生态链公司蚁合去作念家具界说，再由生态链公司去作念兑现的模式。这个模式在早期的时候削发具比较快，咱们取得了相称大的奏效。

　　然则，跟着业务的发展，咱们认为这个模式遭遇了越来越多的流毒，尤其在一些大品类，咱们基本上都会遭遇行业内最大的巨头，形成这套模式打不动。咱们这种轻金钱参加的模式是打不动的。是以在往日几年里，咱们作念了一些事情。

　　我举几个例子。也曾小米的条记本亦然生态链模式，当前全部并到了手机部去了。咱们正本的可穿着斥地也在生态链部门，亦然偏生态链模式，当前亦然在手机部接受自研的景色。正本的空调亦然ODM模式，当前也全部实行了自研。

　　也即是说在过几年里，咱们要不断地把小米最中枢的政策性品类补王人产业才略。产业才略包含什么？包含端到端的自研才略、中枢元器件的才略、家具酌量的才略，以及能不行掌合手制造才略。独一把这些才略掌合手在我方的手里，或者咱们把它叫作念环节限度点，你才可能兑现你在这个品类上的升值，这是咱们背后的主要念念考。

　　是以在往日的几年里，咱们一直在作念这些使命。到今天为止，我想告诉环球，小米端到端全部兑现了自研，涵盖了咱们大部分的家具。本年环球看到咱们的空调卖的终点好，是吧？小米空调一经兑现了百分百自研，况兼咱们一经兑现了对到压缩机、冷凝器这些环节器件时刻的掌合手。平板方面，环球看到咱们作念得也很好，相同是百分百自研的。再比如环球看到小米可穿着的增长速率亦然终点快，这相同是百分百自研。

　　这是三年前作念的方案。旧年咱们又作念了一个方案，咱们要把小米的电视业务并凯旋机部。今天环球可以看到，小米本年的电视兑现了大尺寸增长，Mini LED家具的增长速率也相称快。

　　如果环球问为什么增长这样快？恰是因为咱们作念了这件事。是以如果环球问咱们的毛利率能不行持续，我认为我有信心它可以持续，况兼我认为小米的这种政策所开释出来的经济终结还在背面。今天的开释我认为刚刚是一个开动。至于说咱们有莫得具体的毛利率方针，我认为是莫得的。因为不同品类毛利率的方针各异口舌常大的，比如条记本的毛利与空调的毛利各异相称大。是以咱们莫得一个合座的毛利率要求，然则在每一个品类里，咱们都会去和产业里面的对标公司作念对比，咱们会去看一下他们的毛利率水平是什么样的。

　　例如来说，在空调业务上，咱们可能会望望格力的毛利率是什么表情；电视方面，咱们会看三星、索尼、海信等企业，，与它们作念对标。然则咱们莫得和谐的毛利率方针。

　　如果咱们向国外去走，主要在于两点。第少量，咱们要有家具出去。一个家具能否卖到全球的市场里去，这其中又取决于两点。第一是你的家具合规性，咱们要把每一个家具、在每个国度要去作念合规的落地。第二，这个家具与市场奢华者需求的匹配度。当前来看，咱们在国外的家具品类与国内比拟差距还口舌常大的。在有的国度咱们独一几十个SKu，但在中国咱们有五六百、六七百个SKU，差距还口舌常大的。

　　是以，咱们要迟缓处理这个问题，处理家具的供给或者家具丰富度的问题。第二，我认为要处理家具的渠说念问题。你的家具出去之后，你能不行以一个快速、高效的渠说念投递奢华者，我认为这口舌常进攻的。对小米来说，小米的新零卖、小米之家、小米网以及电商平台，这些都口舌常好、高效凯旋的渠说念。

　　从这个角度来讲，我认为国外市场小米IoT增长的空间还口舌常大。从市场的空间来讲，我认为至少有几倍的增长。环节是咱们小米有莫得把这些问题给处理掉、把咱们的才略给诞生起来。

　　花旗银行分析师Tina Wang：是以提高自研度就应该有契机持续看到比较高的毛利率水平。

　　我的第二个问题关联EV业务。咱们也看到最近有一些波动，有些订单转到其他的汽车厂商，因为可能排产会比较久等等。刚才照顾层提到接下来会提高工作门店、工作中心的彭胀，还有莫得什么其他的方法或者营销策略，能够提高小米电车在需求端的订单量？

　　卢伟冰：今天小米汽车锁单量的最大禁锢，或者说第一禁锢，遥遥开端的第一禁锢，即是托付周期问题。如果环球灵通小米汽车的APP，你去下一个虚构单，在临了走单之前，它会给你领导的托付时长，现不才单给到的时长应该照旧在30多周。30多周梗概就到元旦之后了。对用户来讲，我认为这是影响订单锁定的最大禁锢。是以咱们当前最进攻的使命即是提高产出、裁汰托付周期。

　　固然咱们的托付一直都在往前拉，例如咱们正本说是五月底托付，当前拉到了五月中旬托付。但咱们也不敢对用户作念过度首肯，咱们但愿现实托付周期短于咱们在APP上首肯的周期，这是咱们想去作念到的。是以，咱们当前最主要的使命即是处理托付问题。

　　针对托付问题，咱们有几个措施。第少量相称进攻，咱们要开“双班”。因为咱们当前的工场只开了“单班”，是以咱们花了一段时期、葬送了少量产能，去作念了工场产业的阅兵，阅兵之后在6月份咱们就可以把“双班”开出来。一朝“双班”开出，从逻辑上来讲，咱们的产出接近正本的两倍。

　　如斯一来，咱们就可以大幅度地提高托付才略，可以把当前手中的订单早点托付出去，这样用户再去下新订单的时候就会发现你的托付是裁汰的。今天咱们最大的禁锢即是在这个问题上。在我看来还不是工作收集的问题、不是销售收集问题，最进攻的问题是托付。因此，咱们当前负重致远去处理托付问题。咱们当前的方针是确保本年10万台车的托付，当前照顾层把挑战方针定在12万台。也即是说，咱们想在本年的12月31日之前挑战交出12万辆车，方针还口舌常有挑战。

　　如果能处理这个问题，我确信订单量不会是太大的问题，因为当前咱们车的口碑还口舌常好的。

　　瑞银集团分析师Hongyi Su：我的第一个问题关联小米手机。开端恭喜公司在一季度照旧有相称好的高端化进展，合座高端的出货比例也有擢升，在中国5000至6000价位段里的市占率也有相称权贵的擢升。从短期来看，其实“618”的预售开动以后，咱们也看到包括像苹果在内的高端机市场价钱竞争照旧比较强烈的。

　　是以想请示一下，公司短期内，如果看二季度的话，“618”的扫数价钱策略会对家具价钱以及毛利率有如何的影响？永恒来看，国内市场的高端竞争加重会对小米的高端化进度有若何样的影响？还有一季度的存货水闲居面，比拟旧年亦然有相对比较大的增长。增长的大头主如若在制品这边。是以想跟公司阐明一下这是不是公司为了冒失元器件加价所作念的一些政策储备？能否请照顾层帮咱们拆解一下这些制品库存中具体有哪些家具的库存？

　　卢伟冰：我陈述一下你对于手机酌量的问题，库存的问题请林总来陈述。

　　本年的“618”提前到5月20日开打，以前都是在5月20日预售，到5月31日晚上才开动。本年提前了，这也说明扫数电商市场、电商平台之间的竞争本年相称强烈。“618”开打之后，小米的弘扬还口舌常可以。环球看各个名次榜，基本上小米都能排到前边去。基本上都在第二名、第三名的位置。因此，“618”合座来看基本上是在咱们的预期范围内。这是第少量。

　　第二个，对于竞争的问题。其实旧年年底的时候咱们也聊过，环球也知说念旧年九月份有一次比较大的产业环境变化，环球终点系念咱们小米14高端是不是能有比较好的进展。其后环球发现咱们的小米14比小米13增长还口舌常多的。在一到四月份，咱们以BCI激活数据来看，小米的市场份额是提高的。环球可以彰着的看到一到四月份，一季度的市场份额有三个品牌是彰着的下落，有三家公司是彰着的提高了。这是基本情况。

　　在竞争的压力之下，无论是量的压力照旧高端压力下，其实小米的市场份额在提高、高端机的进展也在提高。是以我认为今天小米照旧有才略去挣扎或者对抗一些所谓的金融环境所带来的影响。这些都在咱们的筹商之内。或者说如果回偏激再去看2023年年底咱们在作念2024年预算的时候，其实咱们想的金融环境比当前还要强烈，今天竞争环境莫得高于咱们作念预算时候的想法。环球可以绵薄认为，二季度咱们的酌量功绩不会受到“618”的影响。它照旧在咱们的预算范围之内。

　　以上是我对竞争的基本看法。我对小米无论是二季度的酌量，照旧2024年全年的酌量，都照旧比较有信心的，基本上合乎咱们往日与环球交流的大标的、大的数字限制。

　　林世伟：其实咱们也看到存货是有一定的增长。

　　我认为有几个筹商。第一个筹商照旧政策备料。如果咱们的判断照旧原材料价钱会往上走的时候，咱们会作念一些顺应的政策备料；第二个筹商是，环球也知说念咱们的汽车是4月初开卖，咱们也作念了5000台的首创东说念主版（Founder’s Edition）。因为这5000台车一经分娩好了，是以在3月31日的时候就会出当前库存上。但这是一经分娩好的没开卖的车，因此这部分车也占了一部分库存数目。第三个筹商是，有一些品类咱们要进入旺季。比如空调，环球也知说念第二季度开动是空调的旺季，是以咱们也作念了一些备货，但愿空调在第二个季度大卖。临了即是“618”，为了“618”的促销，咱们在3月31日的时候也开作为念了备料。

　　中金分析师Hanjing Wen：我这边有两个小问题。

　　第一个照旧对于手机的。咱们当前看到Canalys赓续出了一些分地区的出货量数据，咱们看到像中东地区，一季度小米的出货量是同比增长了132%。开端，先恭喜相称好的弘扬。另外我也想请照顾层帮咱们先容一下，在中东或者一些国外之前环球关注的不是那么高的地区，小米奏效的告戒有哪些？小米具体作念了什么？

　　我的第二个问题是对于环球比较关爱的AI。因为咱们最近也看到像小米在AI的大模子方面进展口舌常快的。想请示一下照顾层如何看待小米在自研大模子方面的想法？以及从远期来看，照顾层对AI手机的趋势有哪些判断？

　　卢伟冰：环球看到，咱们在国外一些预期新兴市场的增长都相称快。从旧年到当前咱们作念了几件事。

　　第一个，咱们在2020年到2022年时间，由于疫情的原因，小米总部和一线的交流，或者说面临面的交流基本上断开了。是以总部对一线实行了接近三年的遥控指引，这中间照旧出了许多的问题。是以从旧年开动，我就和团队扫数出差，每次出差应该在三周傍边，一经跑了20来个国度了。这20来个国度跑下来之后，我发现咱们的业务用这种有余遥控指引和视频交流的景色运营照旧出了较多的问题。是以旧年咱们作念了较多调动。

　　开端，咱们作念了相称多东说念主事的调动。咱们当前在西欧区、东欧区、拉好意思区、东南亚区的区总全部作念了调动，况兼在许多要点的国度也都作念了调动。彰着在调动之后，团队对总部的引申力的要求有了大幅提高，这种提高不是一星半点。第二，咱们作念了相称多策略上的调动。之前咱们延续了许多在2018年、2019年时间的许多策略，惯性地往前冲。而到了今天这个时期点，这种策略需要作念大的调动。是以咱们也作念了相称多大的策略上的调动。一言以蔽之，东说念主事的调动和策略上的调动这两者结合到扫数，环球会发现小米在国外市场的发力会越来越快。这亦然咱们一季度收成背后所作念的使命。

　　从后劲的角度来看，咱们还有很大的空间。我其实看了许多的市场。我举个最大的例子，沙特。小米当前在沙特的市场占有率还独一个位数，以小米的告戒来看，咱们在沙特市场应该能占到二、三十个点，这些可以作念到的。是以从这个角度来看，即便咱们在中东有了这样大的增长之后，我照旧看到了相称多我认为高后劲市场。雷同的市场还有许多，例如中好意思洲。咱们在墨西哥的市占率独一13、14个点；像南非，固然说咱们本年在非洲的增长一经翻了一倍，但咱们也独一10个点。以小米的品牌力、家具力，在非洲作念到20个点也应该是能作念到的。

　　是以从这个角度环球会看到，其实咱们照旧有相称多有后劲的场合。我当前又在计较下一次出差了。我本年也在国出门了20来差，最近也在计较下次出差。通过看这些市场，再去快速地作念一些调动，能够比较好地发掘后劲。

　　不单是手机业务。刚才咱们还提到了IoT业务。咱们IoT业务在国外收入比例还不到20%。随入辖下手机起来之后，它对扫数IoT业务的带动效率也口舌常强的。一言以蔽之，我认为小米在国外市场的后劲还口舌常大的。只须你到了国外去考研、看了许多的市场之后，你就知说念。

　　前两天小米14 Ultra在日本发布。小米14 Ultra在国内的订价是6490，咱们在日本卖9000东说念主民币傍边。即便在日本卖9000块钱，咱们的货亦然一抢而空，基本上全部断货了。大电视方面，环球以前都说日本的屋子小，卖不了大电视。咱们的电视全部抢光了。

　　其实酷好很绵薄，我给环球举个例子。我确信环球都去过日本吧？当年到日本环球都背过电饭煲，是吧？日本的线下门店一个家具从进店价到零卖价，梗概正巧翻一倍，50%的毛利。也即是说，进价1000块就要卖2000。环球也都知说念这种竞争还口舌常高的。因此，我认为这其中有相称多的空间，小米模式是可以在当地落地的。

　　AI方面。可能从旧年开动，每个季度咱们也都在聊AI话题。

　　我难忘旧年我就与环球共享过小米的原则。第一个是小米不作念通用大模子。这段时期的一些通用大模子行业竞争态势，环球应该看到咱们旧年的方案照旧比较对的。第二是咱们鼎力发展端侧大模子。我想环球也可以看到咱们在端侧大模子方面的进展照旧比较快。第三是咱们要和这个通用大模子公司深度联结，推出基于AI应用的、多样万般的功能。

　　我想环球一经看到了。今天环球谈得比较多的AI手机，其实更多的是对AI功能的一种包装，或者我把它叫作念一种成见化的包装。到今天为止，我认为AI手机还谈不上是一个新的品类，它更多的是对AI特征的包装，我认为它也谈不上会敌手机大盘产生很大的促进作用，能够让大盘有相称快速的成长，对此我认为也看不太到。

　　林世伟：在AI方面咱们照旧扶植几个点。第一，刚才卢总也说了，即对云表的磨合经过。什么时候用端、什么时候用云。小米照旧会在端侧发力。在云方面咱们也和会过我方的投资，与不同的公司联结，把最佳的AI模子用到用户体验上。第二，咱们也会从“东说念主车家”全生态去看 AI，不单是是在手机这个场景，还包括车上的智能驾驶，车下的这种座舱，如何去用AI提高用户体验。再比如环球可以看到咱们车上的小爱同学与手机的小爱同学也会有一些不一样，包括在家这个场景，如何用小米的HyperMind去匡助环球更智能地享受科技带来的好意思好糊口。

　　临了，咱们也一直在念念考如何欺骗AI提高我方的企业效率，把AI融入到咱们我方的智能制造里面。比如在工场里，如何把材料用AI来作念研发等等。这些方面咱们都在鼓励。AI手机方面卢总也评释得很了了，我再补充一下小米在其他范畴如何看待AI带来的契机。

　　华泰证券分析师Leping Huang：我的问题关联小米在国外IoT的渠说念策略。咱们看到北好意思和日本这些市场电商平台的影响力相称大。刚才您讲到一个很酷好的增长点，即是小米在国外IoT业务独一20%，如果要把它拉到50%的话，是不是要加大和这些平台的联结？我看到许多作念国外电商平台为主的国内品牌，他们的毛利和用度结构和小米相称不一样，小米在这些市场的策略是如何的？

　　卢伟冰：对于IoT业务，我认为小米照旧有一套咱们我方的顶住：咱们扶植要作念好自营渠说念，包括小米网和小米之家，同期咱们会与电商渠说念综合联结，还会有一些社会化渠说念。这点口舌常明确的。然则，咱们会有一些我方的原则。比如咱们会一直会扶植“极致性价比”，这条原则咱们是不会破的。是以日本这一次咱们就莫得进入到线下渠说念去，咱们强项地在小米网和电商渠说念去作念，把“极致性价比”打起来。这亦然引爆了扫数日本市场，这可能亦然咱们和一些出海公司不太一样的场合。有些出海的公司每到一个场合就要交50%的市场用度，之后再去交进场费，再去交一些上架费等等，临了家具的竞争力会变得相称弱，进入到一个恶性轮回里。这可能不是小米一定要去作念的。

　　咱们但愿脚安逸地地把每个要点国度的小米网作念好，把要点国度的小米之家作念好。电商平台的话，除了像亚马逊这种掩饰全球的平台以外，咱们在每个国度也看到了一些腹地化电商平台。咱们都会把它去作念好。同期，咱们在欧洲的一些市场所作亦然比较深的，他们也相称招供咱们的价值不雅。这是小米作念IoT业务出海与其他公司最大的不同之处。

　　摩根大通分析师Robert：照顾层之前提到小米的电动汽车业务行将进入“两班制”，订单也相称火爆。照顾层对电动汽车的毛利率有莫得方针？比如本年或是来岁比及产能开动爬坡之后，照顾层对毛利率是否有具体方针？

　　卢伟冰：前次应该林总（林世伟）在会上应该与环球作念了关联毛利率的通报，梗概是5%到10%。

　　我照旧想说，毛利率需要一段时期去跑出来。因为这个业务刚刚开动，任安在财务上测算的模子，临了都要在业务的实践里面把它跑出来。是以如果跑到4月份、5月份、6月份，跑三个月之后，咱们认为毛利率会迟缓跑得要领。

　　第二个，毛利率还和几个身分关联。第一，它一定是和规模关联。我印象里林总与环球败露过，咱们最开动时对2024年的方针是7.6万台；前段时期咱们说要托付到10万台，其实托付之后就可以计入收入了；今天又和环球共享说能不行把咱们的托付提高到12万台。假定咱们临了能兑现12万台，这个规模的变化就又不一样。

　　第三，我认为还口舌常进攻的，即是元器件的供应性。即是说你的中枢器件在本年、来岁致使后年以及不同时间价钱到底是若干，它又决定了你的采购资本。这些都口舌常进攻的。

　　是以，咱们需要一些时期把毛利率着实跑出来。跑出来之后，咱们再去制定一个合理的毛利率方针，这才是有价值的。而在这样短的时期，环球可以认为到今天为止，咱们里面都莫得一个相称明确的毛利率方针，咱们一定要到若干去。我当前讲的即是小米SU7这款家具，并不是指将来家具的组合所带来的影响。

　　林世伟：我和你同步一下。咱们会在第二个季度开动，也即是八月的功绩公告，环球将看到咱们会把汽车等新业务的收入以及毛利会分拆出来，让环球可以看到咱们的毛利率与其他品类的比较。但愿咱们在第二季度会把功绩公告作念得更好意思满一些。（完）

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